股市投资一直以来都是吸引人们的投资方式之一，但是不可否认的是，股票市场的波动性和风险性是较高的。这就要求投资者在进行股票投资时需要有一定的资金实力和投资经验。然而，对于一些想要投资股票却缺乏足够资金的投资者来说，这可能是一个难题。
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白糖：北半球供应渐成焦点
1、原糖：本周原糖期价总体呈下行走势。巴西最新压榨数据公布，7月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为5131.6万吨，较去年同期的5309.5万吨减少177.9万吨，同比降幅3.35%；甘蔗ATR为146.85kg/吨，较去年同期的144.07kg/吨增加2.78kg/吨；制糖比为50.28%，较去年同期的50.63%减少0.35%；产乙醇25.49亿升，较去年同期的24.64亿升增加0.85亿升，同比增幅3.47%；产糖量为361万吨，较去年同期的369万吨减少8万吨，同比降幅达2.16%。
2、国内报价：广西现货报价6320-6480元/吨；加工糖厂主流报价区间为6420-6540元/吨。配额内进口估算价4910-5020元/吨；配额外进口估算价6250-6400元/吨。
3、小结：巴西双周压榨数据公布，7月下半月产糖361万吨，基本与预期一致。截止7月底巴西累计制糖比为49.16%，较去年同期的48.62%增加0.54%。受天气影响预计未来产量、制糖比都将维持中性水平。巴西已经进入到压榨高峰期，且对于丰产问题交易已久，巴西产量问题影响程度将弱化。未来原糖焦点为北半球估产问题、印度出口预期及宏观因素。
4、国内方面近期集团积极降价销售，尽管成交一般，但总的来看库存压力不大。期货主力合约已完成移仓，尽 管对于甜菜糖仓单仍有担忧，但9月合约仍受到期现价差支撑，预计价格仍有反复，不易过分看跌。本周501合约继续下行，跌至5630元/吨附近，较上周下跌80元/吨。原糖未企稳前，仍保持空头思路，但操作上注意把握节奏。
棉花：USDA报告数据调整幅度过大，棉价反弹需要更多驱动
1、供应端：新年度全区棉花产量预期调减，主要降幅来自于美国，市场对如此幅度调减有一定疑问。
2、需求端：国内纺织品及服装零售额同比降幅扩大，但是从高频数据来看，短纤布开机负荷有止跌回暖迹象，对“金九银十”传统需求旺季，不易过分悲观。
3、进出口：美棉新年度签约当周值环比增加，进口棉价格指数低位震荡，关注后续棉花、棉纱进口数据。
4、库存端：国内棉花商业库存平缓下降，陈棉库存中性；纺企原材料及产成品库存均环比下降，织厂原材料及产成品库存仍在累积。
5、国际市场方面：宏观扰动持续，USDA报告大幅调整，数据端来看，供需边际好转。最近美国经济数据密集公布，PPI与CPI数据均低于预期，美国零售数据表现好于预期，美国经济衰退预期降温，预计在9月美联储议息会议之前，宏观层面的扰动会持续且反复。基本面来看，USDA8月供需报告显示，新年度全球棉花供需格局仍相对宽松，但是供需差在逐渐缩小，从USDA报告数据来看，全球棉花供需层面是边际好转的。对于美国，8月报告大幅调减美棉产量预期值，作者认为美棉产量应该环比调减，但是本次调减幅度过大。因为从近期美棉优良率及受干旱影响美棉产量占比来看，都是支撑美棉产量预期下调的，但是USDA以大幅调减美棉种植面积和收获面积的方式调减美棉产量，引发市场较多质疑，预计未来美棉产量基本没有再度调减空间，存在再度调增可能。综合来看，新年度美棉供需格局或没有预期般宽松，美国经济或不像市场担忧般疲软，美棉价格底部有一定支撑，但是上行驱动力度不足，预计短期仍区间震荡为主。
6、国内市场方面：短期郑棉驱动有限，变局需要时间。从整个产业链情况来看，目前棉花商业库存去库速度十分平滑，无库存短缺担忧，陈棉供应中性，但新棉增产预期较强，抑制棉价上行。从纺织企业角度来看，临近“金九银十”传统需求旺季，短纤布开机负荷有止跌回暖迹象，连续数日环比增加，令市场对传统旺季重新有了一定期待。终端数据表现仍相对较弱，本周公布了7月服装鞋帽、针、纺织品类商品零售额，7月数据同比下滑5.2%，降幅进一步扩大，出口数据同比涨幅也在逐渐放缓。从库存周期来看，截至7月数据，纺织品及服装库存仍没有完全走出被动累库阶段，预计需求出现明显改善仍需一定时间。综合来看，当前基本面偏弱已经维持较长时间，棉价支撑力度偏弱，但是新增利空因素有限，且坯布端有好转迹象，预计棉价下方空间有限，但反弹难度同样较大，变局需要更长时间、更强有力的驱动。
关注：宏观、天气、需求。
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